إعادة فتح مضيق هرمز: ماذا يمكن أن يعني ذلك لأسعار المذيبات في الربع الثالث؟

إعادة فتح مضيق هرمز: ماذا يمكن أن يعني ذلك لأسعار المذيبات في الربع الثالث؟

آخر تحديث في: 24 يونيو 2026

إمكانية إعادة الفتح قد تخفف الضغط على تكاليف الطاقة والشحن والمواد الأولية، لكن التوقيت مهم بقدر أهمية الاتجاه.

في 18 يونيو، وقعت الولايات المتحدة وإيران مذكرة تفاهم أنهت الصراع الذي أدى فعليًا إلى إغلاق مضيق هرمز منذ أوائل مارس. تم توقيع الاتفاقية، لكن المضيق لم يُفتح بعد. لا تزال الممرات البحرية الرئيسية مزروعة بالألغام ولا يمكن الإبحار فيها حاليًا. يُقدر أن حوالي 550 سفينة تنتظر العبور، بينما لا تزال عمليات إزالة الألغام في مراحلها الأولى. تتوقع الهيئات الصناعية عودة خدمات الشحن إلى المستويات التي كانت عليها قبل الحرب خلال بضعة أشهر، رغم أن تعافي أحجام الشحنات قد يستغرق وقتًا أطول.

بالنسبة لمشتري المواد الكيميائية، هذه هي اللحظة التي كان السوق ينتظرها. ومع ذلك، فهي تمثل بداية عملية تعافٍ وليست نهايتها. تشرح هذه المقالة ما نتوقعه لأسعار المذيبات والمواد الأولية الكيميائية في الربع الثالث من عام 2026، بناءً على أوضاع السوق الحالية.

لماذا يعتبر مضيق هرمز مهمًا لمشتري المواد الكيميائية

يمر حوالي ربع النفط المنقول بحرًا عالميًا عبر مضيق هرمز يوميًا. هذا الرقم وحده يفسر لماذا تؤثر أي اضطرابات في المنطقة فورًا على أسواق النفط الخام. لكن بالنسبة لمشتري المواد الكيميائية، فإن التأثير يمتد إلى أبعد من ذلك.

تشكل إيران وقطر معًا حصة كبيرة من إنتاج الميثانول والغاز الطبيعي المسال عالميًا. كما أن منتجي الخليج هم أيضًا من كبار مصدري أحادي إيثيلين الجلايكول، والأروماتيات، والعديد من المواد الوسيطة البتروكيميائية. أدى الإغلاق الفعلي منذ أوائل 2026 إلى إزالة ما يُقدر بـ 15 إلى 20% من المواد الأولية البتروكيميائية العالمية من الأسواق. وقد أدى ذلك مؤقتًا إلى عكس فائض العرض الذي كان يضغط على هوامش المواد الكيميائية لسنوات.

عندما يُغلق الطريق، أو عندما يرفض مالكو السفن ببساطة استخدامه، يواجه المشترون الأوروبيون ارتفاعًا في تكاليف المواد الأولية، وزيادة في أقساط الشحن والتأمين، وتأخيرًا في الشحنات يقلل من توافر السوق الفوري.

كما أعادت هذه الاضطرابات تشكيل تدفقات التجارة. انخفضت واردات الصين إلى أوروبا بشكل كبير مع تصاعد التوترات الجيوسياسية وفرض الرسوم على المنتجات الكيميائية الرئيسية، مما قيد حجم الواردات. استفاد المنتجون الأوروبيون، على الأقل مؤقتًا، من شح الإمدادات وهوامش أقوى. هذه المزايا حقيقية، لكنها تعتمد كليًا على استمرار الاضطراب.

إعادة الفتح ستعكس هذه الضغوط. ومع ذلك، فإن توقيت ومدى التعافي سيختلف حسب المنتج.

ماذا تعني إعادة الفتح وما لا تعنيه للأسعار

عادة ما تتفاعل أسواق النفط والطاقة بسرعة مع الإشارات الجيوسياسية. أما أسعار المواد الكيميائية الفعلية فلا تفعل ذلك. بلغت أسعار المواد الكيميائية السلعية ذروتها بالفعل في أبريل 2026 وبدأت في التراجع منذ ذلك الحين. لا تزال أعلى بكثير من المستويات التي كانت عليها قبل الحرب، لكن من المرجح أن الذروة قد مرت. إعادة الفتح ستسرع هذا الانخفاض بدلاً من أن تخلقه.

قبل أن يصل أي انخفاض في الأسعار إلى المشترين الأوروبيين، يحتاج منتجو الخليج إلى إعادة تشغيل الطاقات المتوقفة، وإعادة بناء المخزونات التصديرية، وتأمين السفن، وإكمال الرحلات التي تستغرق عادة بين أسبوعين وأربعة أسابيع من ميناء التحميل. من المرجح أيضًا أن تظل أسعار الشحن وأقساط التأمين ضد مخاطر الحرب مرتفعة لبعض الوقت بعد الإعلان عن إعادة الفتح. سيرغب مالكو السفن في رؤية استقرار مستدام قبل تعديل أسعارهم.

يحدث التعافي على مراحل. خلال الأسبوعين الأولين بعد إعادة الفتح، يكون التأثير لوجستيًا في المقام الأول. تعيد الناقلات تموضعها، وتبدأ جداول الشحن في العودة إلى طبيعتها، وقد يشهد الشحن الفوري بعض التخفيف الفوري.

خلال الأسابيع من الثالثة إلى السادسة، تصبح إعادة تشغيل وحدات التكسير وزيادة الإنتاج التدريجية أكثر أهمية. من المرجح أن تكون المنتجات المشتقة من الإيثيلين من أوائل المنتجات التي تستجيب.

بحلول الأسابيع من السابعة إلى الثانية عشرة، يصبح إعادة بناء المخزون هو الديناميكية السوقية المهيمنة. قد يزداد نشاط الشراء فعليًا خلال هذه الفترة قبل أن تنخفض الأسعار بشكل كبير. عادة ما يصبح التوازن السعري الملحوظ، حيث يستفيد المشترون بوضوح، مرئيًا بين الشهرين الرابع والسادس.

هناك أيضًا حد هيكلي لمقدار انخفاض الأسعار. بمجرد إعادة فتح المضيق، سيعيد المنتجون الكيميائيون الآسيويون الذين كانوا مقيدين بنفس نقص المواد الأولية تشغيل إنتاجهم أيضًا. سيجدد ذلك الضغط التنافسي على الأسواق الأوروبية الذي كان موجودًا قبل الحرب.

المنتجون الأوروبيون للسلع الكيميائية يدركون ذلك تمامًا. ستتعرض هوامشهم للضغط مرة أخرى عندما يتعافى الإنتاج والصادرات الآسيوية. هذا في النهاية إيجابي للمشترين، لكن العملية ستستغرق وقتًا.

المشترون الذين يفترضون أن الأسعار ستنهار فورًا من المرجح أن يصابوا بخيبة أمل. التخفيف التدريجي للضغط السوقي طوال الربع الثالث وامتداده إلى الربع الرابع هو السيناريو الأساسي الأكثر واقعية. كما أنه من غير المرجح أن تعود الأسعار بالكامل إلى مستويات 2024 لعدة أرباع على الأقل.

ما هي المنتجات التي قد تصبح أرخص في الربع الثالث؟

• الميثانول: أقل

تعد إيران وقطر من أكبر منتجي الميثانول في العالم. ستؤدي استعادة القدرة التصديرية مباشرة إلى زيادة التوافر العالمي والضغط على الأسعار الفورية في أوروبا نحو الانخفاض.

• MEG، DEG وTEG: مستقر إلى أقل

الخليج منطقة إنتاج حيوية للجلايكولات. من المرجح أن يتفاعل MEG أولاً بسبب حجم تجارته الأكبر. يجب أن يتبع DEG وTEG، رغم أن التوقيت سيعتمد على إنتاج كل مصنع ومستويات المخزون المتاحة.

• التولوين، الزايلين والأروماتيات: أقل قليلاً لكن متقلبة

انخفاض تكاليف النفثا والنفط الخام سيقلل من تكاليف الإنتاج. ومع ذلك، فإن الطلب الصيفي على مزج البنزين لا يزال يدعم أسعار الأروماتيات، مما يخلق صورة سوقية مختلطة.

• الهكسان العادي والمذيبات الهيدروكربونية: أقل

يجب أن تستفيد منتجات مثل الهكسان العادي، والهكسانات المختلطة، والأرواح البيضاء، ودرجات D40 وD60 وD70 وD80 من انخفاض تكاليف تشغيل المصافي وتراجع أقساط مخاطر الشحن. هذه المنتجات مرتبطة بشكل مباشر نسبيًا بتكاليف مدخلات النفط الخام.

• أسيتات البيوتيل والأسيتات الأخرى: انخفاض تدريجي

يجب أن تنخفض أسعار الأسيتات إذا تراجعت سلاسل توريد الكحول وحمض الأسيتيك. ومع ذلك، من المرجح أن يكون التأثير أبطأ وأقل وضوحًا مقارنة بالميثانول أو المذيبات الهيدروكربونية.

• الأسيتون والسيكلوهكسانون: مستقر إلى أقل قليلاً

انخفاض تكاليف مدخلات البنزين والبروبيلين سيدعم انخفاض الأسعار. ومع ذلك، ستظل توافر الإنتاج الأوروبي والطلب الإقليمي هما العاملان الرئيسيان لتسعير هذه المنتجات.

ما هي المنتجات التي من غير المرجح أن تتفاعل بسرعة؟

المذيبات المكلورة مثل كلوريد الميثيلين، والبيركلوروإيثيلين، والترايكلوروإيثيلين لديها تعرض مباشر ضئيل لمسارات الإمداد الخليجية.

تحدد أسعارها بشكل أساسي من خلال اقتصاديات إنتاج الكلور الأوروبي، وتكاليف الطاقة، وحالة تشغيل عدد قليل من المصانع المهمة. ما لم تؤدي إعادة الفتح أيضًا إلى انخفاض أوسع في تكاليف الطاقة الأوروبية، فمن غير المرجح أن تشهد هذه المنتجات حركة سعرية ذات مغزى في الربع الثالث نتيجة مباشرة لإعادة فتح المضيق.

سيناريو الأساس للربع الثالث 2026

السيناريو الأكثر ترجيحًا ليس تصحيحًا حادًا للأسعار. بدلاً من ذلك، نتوقع انخفاضًا تدريجيًا في ضغوط الإمداد التي أبقت أسعار المواد الكيميائية مرتفعة خلال النصف الأول من العام.

أوضح إمكانيات انخفاض الأسعار في الربع الثالث يمكن العثور عليها في الميثانول، والمذيبات الهيدروكربونية، والجلايكولات. قد تتبع الأروماتيات والأسيتات بعد تأخير طفيف.

سيعتمد معدل التعافي على مدى سرعة إعلان شركات الشحن عن أمان المسارات الخليجية، وسرعة إعادة المنتجين لبناء مراكز مخزونهم، وما إذا كانت هناك اضطرابات ثانوية في أماكن أخرى.

أقوى إمكانيات انخفاض الأسعار في الربع الثالث

1. الميثانول
2. المذيبات الهيدروكربونية، بما في ذلك الهكسان العادي، والأرواح البيضاء ودرجات D
3. MEG وبعض الجلايكولات المختارة
4. الأروماتيات، بما في ذلك التولوين والزايلين
5. الأسيتات، بما في ذلك أسيتات البيوتيل

هل يجب على المشترين الانتظار قبل الشراء؟

هذا هو السؤال الذي نسمعه غالبًا عندما يُتوقع انخفاض الأسعار، والإجابة نادرًا ما تكون مباشرة.

قد يكون الانتظار منطقيًا عندما تكون مستويات مخزونك مريحة، وجدول إنتاجك يمكن أن يستوعب بعض عدم اليقين في التسليم، والمنتجات المطلوبة متوفرة من موردين أوروبيين بمهل قصيرة. في هذه الحالة، قد يكون من المعقول تخصيص جزء من حجم مشترياتك لفرص السوق الفورية في الربع الثالث.

يكون الانتظار أقل منطقية للمنتجات ذات التوافر الأوروبي المحدود، أو مهل الاستيراد الطويلة، أو العقود التي أوشكت على الانتهاء. بالنسبة للمواد الحيوية، فإن تغطية جزء من احتياجاتك الآن مع ترك مجال لكميات بديلة بأسعار أقل لاحقًا هو النهج الأكثر حكمة عادةً.

من المهم أيضًا مراعاة مرحلة إعادة بناء المخزون التي تتبع عادةً اضطرابًا كبيرًا. يمكن أن تؤدي هذه المرحلة مؤقتًا إلى زيادة حجم الشراء والأسعار قبل أن يستقر السوق. عادةً ما تكون الشركات التي لديها اتفاقيات توريد قائمة في وضع أفضل من تلك التي يجب أن تتنافس على الشحنات الفورية.

العامل الذي يجب مراعاته	التأثير
مستوى المخزون الحالي	انخفاض المخزون يخلق مخاطرة أعلى عند الانتظار
توافر المنتج في أوروبا	شح الإمدادات الأوروبية يحد من الخيارات الفورية حتى عند انخفاض الأسعار
مهل الاستيراد	عادةً ما تستغرق الشحنات الخليجية من ثلاثة إلى خمسة أسابيع للوصول إلى روتردام
أهمية المنتج للإنتاج	قد تبرر المواد الحيوية تغطية جزئية للمشتريات الآن
تكلفة الاستبدال في الربع الثالث	قارن التوفير المحتمل مع مخاطر التسليم قبل اتخاذ القرار

إعادة فتح مستقرة لمضيق هرمز ستخلق بيئة شراء أكثر ملاءمة في الربع الثالث. ومع ذلك، فإن البيئة الأكثر ملاءمة لا تعني بالضرورة منتجات أرخص بكثير. المشترون الذين يخططون بعناية ويتصرفون بناءً على إشارات السوق المؤكدة بدلاً من الشائعات سيكونون في أقوى موقف.

الخلاصة

إذا أعيد فتح مضيق هرمز وعادت حركة الشحن إلى طبيعتها، يجب أن يشهد سوق المواد الكيميائية تخفيفًا تدريجيًا لضغط الإمداد وتضخم التكاليف الذي ميز النصف الأول من عام 2026.

الميثانول، والجلايكولات، والمذيبات الهيدروكربونية، والأروماتيات لديها أوضح إمكانيات التراجع في الربع الثالث. أما المذيبات المكلورة والمنتجات ذات سلاسل التوريد الأوروبية بشكل أساسي فستتأثر بشكل أقل مباشر.

الكلمة الحاسمة هي "تدريجي". تتبع أسعار المواد الكيميائية الفعلية سلاسل التوريد الفعلية، وهذه السلاسل تحتاج إلى وقت للتكيف. يحدث التعافي على مراحل: تتعافى الخدمات اللوجستية أولاً، تليها الإنتاج ثم المخزون. عادةً ما يتبع التوازن السعري جميع هذه المراحل الثلاث.

المشترون الذين يخططون مشترياتهم بناءً على هذا الواقع، بدلاً من توقع انهيار الأسعار بين عشية وضحاها، سيكونون أكثر قدرة على التنقل في الربع الثالث. من المهم أيضًا إدراك أن الأسعار من غير المرجح أن تعود بالكامل إلى المستويات التي كانت عليها قبل الحرب. لقد تغير الكثير في مشهد الإمداد والتجارة بحيث يصعب حدوث ذلك بسرعة.

بالنسبة للمشترين الأوروبيين، هذه لحظة جيدة لمراجعة خطط الشراء، وتأمين الإمدادات عند الحاجة، والبقاء مرنين لفرص الأسعار المحتملة لاحقًا في الربع الثالث.

توفر مجموعة روتردام للكيماويات مجموعة واسعة من المذيبات والمواد الخام الكيميائية من مصادر أوروبية ودولية. نساعد العملاء على مقارنة المصادر المتاحة، ومهل التسليم، وخيارات التعبئة، وأسعار السوق للعثور على أنسب حل للإمداد.

للحصول على التوافر الحالي، أو الأسعار، أو المشورة بشأن منتج معين، يرجى التواصل مع فريق المبيعات لدينا.